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    经历封杀、解锁、涨停,医用大麻还有下一季吗?

    来源:http://www.ukahpcy.com 时间:06-03 09:39:39

      行为世界上第一个记。载大麻治疗属性的医学家,神农氏肯定异国想到,被他视为药物的大麻在4700年后的今天已变成美国的头号毒品和世界上最为普及的毒品。

      据推想,美国每3小我中就有1人曾试过大麻,就连克林顿和奥巴马都不得不承认本身年轻时抽过这玩意儿。他们之因而这么做,不是由于真诚,而是为了竞选必要。倘若他们否认本身年轻时抽过大麻,逆而会被认为是分歧时宜的假正人。可见,大麻虽异国一个好名声,却普及影响着美国乃至世界各地的人们。

      不知是凭借普及的群多赞许,抑或是凭借资本的强势驱动,总之,“工业大麻”已成为市场最火的概念之一,而大麻产业也跻身北美乃至全球最热门的投资周围。

      按照大麻走业询问,公司Viridian Capital Advisors发布的数。据:2018年,全球大麻类公司已经融资近138亿美元。全球各大股市的工业大麻板块全线飘红,大麻指数。赓续涨停的场面已经习以为常。在美上市的大麻公司Tilray的股价一度飙升到300美元,两个月涨逾16倍。

      大麻能够分为工业大麻、毒品大麻和中间型大麻,主要区别在于精神活性成分四氢大麻酚(THC)含量的高矮。获准相符法种植的工业大麻,THC值均矮于0.3%。医用大麻属工业大麻分支。

      动脉网从工业大麻的诞生地北美地区起程,重点对其头部市场美国进走扫描,试图厘清医用大麻产业如何培育千亿级市场风口,异日考验与机会何在。

      吾们将从以下几个维度对医用大麻产业进走不都雅察:

      医疗临床答用情况与挺进

      产业投融资趋势

      关键政策与影响

      产业链与头部企业案例

      FDA与CBD那些事儿

      医用大麻含有的大麻二酚(CBD),具有抗痉挛、抗忧郁闷、抗热等药理作用。在大片面国家,大麻的相符法化进程都是从医用大麻相符法化最先的。

      科研人员和生物技术公司对大麻的医用价值不断在进走赓续性钻研。往年,美国国家科学院、工程院和医学院(NASEM)始末调查约10000个样本,发布了一份长达395页的调查通知并总结了大麻治疗各栽疾病的成绩,包括治疗阿尔茨海默病和帕金森病、战败性癫痫症、多发性强硬症(MS)、癌症、艾滋病和厌食症等。

      在临床挺进方面,针对多发性强硬症,GW Pharmaceuticals成功开发出世界上第一个来自夸麻植物的处方药Sativex,用于缓解神经性疼痛、痉挛状态、膀胱太甚运动症和其他多发性强硬症状。

      针对癫痫症,FDA已经允诺了2款CBD药品,分属美国Insys公司和GW公司产品。

      在厌食症的治疗方面,美国Insys公司开发的CBD口服溶液,在2017年12月获得FDA迅速通道认定。FDA还允诺了该公司研发的Marinol和Syndros,用于缓解与艾滋病患者体重减轻有关的厌食症。

      此外,Zynerba Pharmaceuticals、Corbus Pharmaceuticals、Nemus Bioscience等生物制药公司始末在大麻植物中别离特定的大麻素,开发针对多栽疾病的大麻药物,很多大麻类药品均处于临床试验阶段。

      此外,医用大麻药品可用于按捺疼痛,异日或可取代阿片类药物。

      千亿级蓝海?资本从来不缺席

      在全球周围内,大麻产业正在大周围膨胀。按照市场钻研公司Edison Research 在5月发外的一份通知,全球的医用大麻是一个潜伏价值1400亿美元的市场。

      原料来源:MEDICAL MARIJUANA,INC官网

      按照 Medical Marijuana公司的展望,美国医用大麻出售额展望将在2025年突破120亿美元。CBD行为一栽非麻醉的营养补充剂,也将在美国保健品市场中取得20亿美元以上的出售额。

      从投融资情况来望,据汇多医疗的统计,近十年,全球工业大麻产业股权融资事件有552首,获投企业达390家,其中美国就有293家企业。参与的投资机构超270家,平均单笔营业周围近1000万美元。数。据表现,早期项现在(栽子轮、天神轮、A轮)占主导地位,但近两年中期项现在(B轮、C轮)一连添加。

      据动脉网不十足统计,医用大麻走业在2019年至今,共发生4首投融资事件和5首并购营业,主要事件包括:

      Verdemed Holdings完善1270万美元融资,竖立大麻种植基地;

      大麻公司NorCal Cannabis完善2700万美元A轮融资;

      Green Peak Innovatios完善3000万美元夹层融资,扩大医用大麻产能;

      Curaleaf以12.7亿加元收购Cura Partners,巩固大麻周围主导地位;

      始末对这些事件的大致梳理,吾们发现,近期医用大麻走业的投融资营业照样以早期项现在为主,融资金额均在千万美元以上。同。时,随着并购事件的增进,该走业已经展现了企业重组、资源整相符的迹象。

      关于驱动医用大麻市场强势增进的因素,能够基于以下四个方面思考:

      一,相比某些治疗方案,大麻或更坦然,副作用更少;

      二,老龄化人口稳步增进,慢性病增进,大麻行为治疗药物的需求也随之增进;

      三,临床试验、研发和大麻适答症的商业化将促进市场的增进;

      四,大麻挑取物CBD或使饱和的保健品市场发生一些转折。

      美国州当局VS联邦当局,周详封杀到逐渐相符法化

      多所周知,医疗本是一个强监管走业。大麻行为一栽约束品,更是从方方面面受到法律的局限。因此,医用大麻产业最后的发展前景如何,将很大水平上取决于政策的影响。

      如Edison Research医疗保健部主管Max Jacobs指出:“医用大麻产业的井喷式增进,不是一个能否会发生的题目,而是一个何时发生的题目,这取决于当局何时周详鼓励该走业走向相符法化。”

      迄今为止,使大麻医疗用途相符法化的国家包括澳大利亚、加拿大、新西兰、智利、哥伦比亚、德国、希腊、以色列、意大利、荷兰、秘鲁、波兰和英国。片面国家和地区将医用大麻除罪化,但包括中国在内的很多国家照样不应允任何方针的大麻相符法化。

      各国对医用大麻的法规局限

      在昔时的近100年里,医用大麻在美国经历了从周详封杀到逐渐相符法化的过程。动脉网梳理了其中的标志性事件:

      从相符法化进程能够望出,美国州当局和联邦当局对医用大麻的态度存在肯定迥异。在州优等,越来越多的政策表现出社会对大麻日渐盛开的授与水祥和对其医疗用途的认可。现在,美国32个州和哥伦比亚特区已将大麻的医疗用途相符法化。但在联邦优等,法律暂未跟上一连转折的公多态度和医学钻研收获,大麻仍被不准用于任何医疗方针。

      联邦当局的两个主要法案,对医用大麻相符法化进程首到了至关主要的作用:

      Rohrabacher-Blumenauer修整案于2014年始末,旨在不准美国司法部操纵联邦资金不准各州实走本身的医用大麻法。这意味着拥有医用大麻法律的州能够在不不安联邦干预的情况下平常运作。

      农业法案同。样于2014年始末,该法案将工业大麻的种植和培育相符法化,将工业大麻用于钻研和试点项现在。2018年新农业法案进一步规定,美国联邦当局正式将工业大麻与大麻划清周围:工业大麻是一栽农产品(000061),而大麻照样是一栽受控物质。这项农业法案将使工业大麻从联邦约束物质清单上消,亡,农民能够申请种植准许证,各州也能自走监管本州的工业大麻走业。

      这两个法案均在奥巴马任职期间始末,可见他本人对大麻的宽松态度。他在授与《纽约客》采访时也曾外示:“吾幼时候抽过大麻,现在来望这是一个坏习气,属于凶习,和抽香烟差不多,但吾不认为大麻比酒精更危险。”

      始末不都雅察州当局到联邦当局的政策趋势,吾们不难发现,医用大麻走业方兴未艾,相符法化趋势已经逐渐清明。据投资银走Ackrell Capital的一份钻研通知展望,到2020年,相符法大麻将扩展到美国50个州。

      关于医用大麻的政策逐渐向相符法化趋势倾斜的因为,经动脉网分析,起码包括以下四点:

      第一,当局期待始末法律更好地管理大麻,抨击已经泛滥的暗市营业;

      第二,随着大麻及其治疗益处的医学钻研一连取得新挺进,生物技术公司开发出更多的大麻素产品,大麻的医用价值日好展现;

      第三,公多对大麻药品态度的柔化促使了政策的柔化,从而推动了医用大麻的相符法化;

      第四,基于经济层面的考量,大麻相符法化能够为大麻产业带来指数。级增进的经济收好。一方面,大麻种植的解封,将为美国农业挑供新的增进点;另一方面,美国的医用大麻产业展望将挑供多达34万个全职做事岗位,并产生数。百亿美元的经济影响。

      “麻”药产业链

      Edison的钻研通知指出,尽管加拿大是首个将医用大麻推向市场的国家,但美国很能够是最主要的医用大麻市场。

      经过近几年的发展,美国的医用大麻走业进一步细分,现在已形成医用大麻种植、大麻药物开发、服务挑供商三个主要垂直周围。动脉网从三大板块中各选取了1到2家以美国为主要市场的头部企业进走简要分析,并结相符其他公司的大致掠影,以晓畅美国医用大麻走业的发表近况。

      医用大麻产业链分类

      医用大麻种植者

      Canopy Growth

      2014年4月,Canopy Growth成为北美第一家上市的大麻公司,拥有39项涉及大麻和大麻素医疗用途的美国一时专利。该公司营业周围普及,包括大麻种植、用超临界流体CO2萃取技术生产大麻挑取物,以及生产差别比例的THC和CBD的大麻油产品、柔胶囊等。

      Canopy Growth旗下子公司Apollo不断在进走慢性疼痛的临床钻研;另一家子公司Entourage Phytolab旨在为巴西和国际市场研发基于大麻的药品;Canopy Growth还持有Scientus Pharma9.8%的股权。这家公司是一家垂直整相符的生物制药准许经销商,凝神于开发和商业化医药级大麻素衍生物产品。

      据Zacks Investment Research报。道,华尔街分析师展望Canopy Growth本季度的出售额将达到7198万美元。而往年同。期出售额为1805万美元,同。比增进率将达到298.8%。

      除Canopy Growth,Cronos Group、Tilray和Aurora等公司也在医用大麻种植业发挥偏主要作用。

      Cronos Group在加拿大拥有2处126英亩种植基地,以种植、生产和出售医用大麻为主,产品已经出口到欧洲和亚洲的35个国家。

      Tilray是一家获得GMP认证的医用大麻生产商,培育了多栽菌株以已足患者的需求,包括籼稻、苜蓿、杂交栽和富含CBD的品栽,已在12个国家和地区挑供产品。

      Aurora在全球有8间投入生产的工厂,营业遮盖大麻全产业链,年产能超过50吨,在五大洲的23个国家出售和运营。

      大麻药物开发商

      GW Pharmaceutical

      GW Pharmaceuticals成立于1998年,凝神于大麻素产品在疾病周围的答用。该公司注册了大麻素治疗癫痫、精神病、癌症、热症、糖尿病以及多发性强硬症的专利,还注册了用超临界流体萃取大麻挑取物的工艺专利。

      GW成功开发出世界上第一栽来自夸麻植物的处方药Sativex,该药现在已在美国以外的25个国家获得允诺用于治疗由多发性强硬引首的痉挛状态。

      2018年6月26日,CW开发的一栽纯化大麻二酚(CBD)口服制剂Epidiolex也成功上市出售,以治疗Dravet综相符征和Lennox-Gastaut综相符征这两栽稀奇癫痫症。这也是FDA允诺的第一个CBD药物。

      在美国,约有35000人患有这两类癫痫,但传统抗癫痫药物对大无数。患者成绩甚微。在临床试验中,Epidiolex将这些适答症的癫痫发作频率从基线缩短了40%至50%。现在,不论联邦或州大麻法律如何规定,患者均能够在全美50个州服用此药。

      现在,GW正在不息钻研和开发Sativex。结节性强硬症复相符体的第3阶段试验和胶质母细胞瘤第2阶段试验正在进走,重生儿缺氧缺血性脑病(NHIE)静脉注射CBD计划已完善第1阶段试验。GW还在评估其他适答症中的大麻和大麻素,包括精神破碎症和自闭症。倘若大麻能够坦然地解决这些病症,它将能够为公司带来数。十亿美元的收好。

      有机构展望,GW Pharmaceuticals 的预期出售额在2024年将达17亿美元。

      Insys Therapeutics

      Insys Therapeutics是一家位于美国亚利桑那州的生物制药公司,现在已开发出三个重磅药物:Subsys、大麻二酚(CBD)口服溶液和Syndros(芬太尼舌下喷雾)。

      2012年,该公司的Subsys获批上市,其含有的止痛成分含量比吗啡凶猛80倍。该药用于治疗18岁及以上已授与过且能耐受阿片类药物治疗赓续性疼痛的癌症患者,以及服用大麻类药品的癌症患者所展现的爆发性癌症疼痛。

      2014年,FDA允诺大麻二酚(CBD)口服溶液治疗幼肥威利综相符征的孤儿药资格。兰诺克斯综相符征是一栽稀奇的儿科发作性癫痫,往往会导致儿童肥肥和2型糖尿病。2017岁暮,这款创新药获得了FDA的迅速通道资格认定。

      2016年,该公司药物Syndros(dronabinol)获得了FDA的允诺用于治疗体重减轻、凶心呕吐的艾滋病患者,以及用通例药物无法缓解症状的化疗期癌症患者。

      其他生物制药公司也在积极开展临床试验,包括Zynerba、Corbus、Memus、InMed等,这预示着异日将有更多的大麻治疗方案进入商业化阶段。

      Zynerba的候选药物ZYN002是相符成的CBD透皮凝胶制剂,现在正在开展5栽适答症的临床试验评估。

      Corbus的候选药物Anabasum是第一个相符成口服内源性大麻素相通物,可治疗慢性热症并不准纤维化过程。现在该药物正在进走4项2期临床试验,适答症包括体系性强硬症、囊性纤维化、皮肌热和体系性红斑狼疮。

      Memus拥有稀奇的大麻素(CBD)眼科药物开发平台,钻研干眼综相符征、青光眼、黄斑变性等眼部疾病的新药。

      加拿大InMed制药公司从事临床前阶段的大麻素药物研发。公司现在正在开发两栽药物:用于治疗外表松解症的INM-750和用于治疗青光眼的INM-085。

      辅助产品和服务挑供者

      MedMen

      MedMen是美国最著名的大麻垂直零售商,在亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州、纽约州和佛罗里达州开展营业。MedMen在种植、制造和零售方面拥有19个珍异的经营准许证。往年在加拿大证券营业所上市时,凭借10亿美元的估值,MedMen成为该周围的“独角兽”企业。

      MedMen在美国最大的医用大麻市场加利福尼亚州的 9家门店收好占其业绩的90%以上。该公司已经证实,在加州的商店每平方英尺的出售额与Apple Store的出售额相等。本季度终结时,MedMen将拥有82个零售准许证和32个盛开式商店(包括待定收购)。

      本季度,MedMen的整体系收好为3660万美元,其中包括一切零售营业,与第二季度相比增进了22%,第三季度的展望出售额增进了11%,达到5490万美元。

      KushCo Holdings

      该公司成立于2010年,是美国大麻产业包装解决方案的顶级供答商,现已向北美、南美和欧洲的种植者、加工商和生产商出售超过10亿件产品。该公司的产品包括专为大麻产品设计的包装解决方案,包括通走瓶、挥发器和其他容器。KushCo还生产用于从大麻植物中挑取大麻素的碳氢化相符物气体和溶剂,以制造CBD油和其他产品。

      近日,KushCo通知了2019财年第二季度业绩,公司收好增进了39%,达到3500万美元,这外明KushCo已成功扩大其客户群并扩充其产品周围。但KushCo毛利率仅为18%,与上一季度持平,这外明该公司还必要追求更为科学的盈利模式。

      此外,医药级大麻经销商WeedMD推出了首个基于区块链的大麻验证和跟踪服务。

      大麻快递物流公司Eaze,致力于为诊所、患者、药房挑供一个高效平台,让相符资格的患者以最浅易、最迅速的手段获取大麻药物。该公司的EazeMD是医用大麻走业中第一个登陆苹果和谷歌答用程序商店的App。

      名誉配相符社 Partner Colorado,特意为大麻走业挑供支票账户。在短短三年的时间里,它已成为大麻走业最大的服务银走。

      经过以上分析,动脉网认为医用大麻产业在美国正处于发展的黄金时期,现在已经拥有肯定的科研挺进、普及的市场基础、大量的资金加持和初步的政策倾斜。但这并意外味着该走业是无风险的。

      从产业发展来望,固然医用大麻市场比娱笑大麻市场更为成熟,但大无数。医用大麻公司都只有短暂的经营历史,其增进前景照样取决于政策的安详性。

      从科研挺进来望,异日医用大麻的有关试验并不及保证其坦然性和有效性能能达到预期。迄今为止,FDA尚未允诺用于治疗任何疾病或病症的大麻营销申请,也尚未确认大麻对任何特定疾病或病症是坦然有效的。此外,FDA还收到了操纵大麻或大麻衍生产品治疗疾病的患者的不良事件通知,大麻和大麻衍生产品的医疗属性还有待进一步表明。

      *封面图片来源:https://pixabay.com

      文 | 王悦

      微信 | catchzy4ever

    本文首发于微信公多号:动脉网。文章内容属作者小我不都雅点,不代外和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。


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